Dominic Scriven, một trong những “tay to” trên sàn chứng khoán, chia sẻ với VnExpress cách xác định khẩu vị rủi ro và lý do khối ngoại đã “mất thiêng”.

– Ông là một trong những nhà đầu tư ngoại đầu tiên, am hiểu chứng khoán khi Dragon Capital Việt Nam (DCVFM) của ông đã ở Việt Nam gần 30 năm. Riêng năm qua, ông ấn tượng nhất điều gì về thị trường?

– Đó là việc thị trường vượt đỉnh lịch sử. Trong quá khứ, VN-Index từng nhiều lần chạm đến ngưỡng này, muốn bước qua mà không có sức, nhưng cuối cùng chúng ta đã làm được.

Một lý do mang tính hệ thống hiện nay là niềm hy vọng của nhà đầu tư đặt vào vaccine chống Covid-19, sức khỏe của nền kinh tế, quyết tâm của các ngân hàng trung ương… Ngoài ra, một yếu tố quan trọng là số lượng và sự đa dạng của các thành phần tham gia trên thị trường. Một phần không nhỏ là sự xuất hiện của những nhà đầu tư F0.

Nếu nhìn riêng từ góc độ Việt Nam, làn sóng F0 vừa mang tới sự phấn khích cho tôi nhưng cũng không phải quá bất ngờ. Không ngạc nhiên bởi hiện nay là một giai đoạn đã xảy ra ở nhiều nền kinh tế khác. Một số nền kinh tế tương đồng trong khu vực, như Hàn Quốc, Đài Loan, Thái Lan, Ấn Độ, khi GDP đầu người của họ đến một mức nào đó, một bộ phận người dân chuyển sang đầu tư chứng khoán. Việt Nam cũng tương tự.

Sự xuất hiện của lớp nhà đầu tư F0 cũng là một câu chuyện mang tính toàn cầu. Tại những nước đang phát triển, như Mỹ, cũng có làn sóng về những nhà đầu tư lần đầu tham gia thị trường.

Có phải do Covid-19 người ta ở nhà, không có gì làm nên mọi người chơi chứng khoán? Có phải nhờ cuộc Cách mạng công nghiệp 4.0, việc áp dụng eKYC đã giảm bớt rào cản tham gia? Có phải do chính sách tiền tệ nới lỏng, khiến mức lãi suất thấp đến mức thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm kênh đầu tư khác. Theo tôi, chúng ta cần phân tích thêm để tìm nguyên nhân thực sự, nhưng rõ ràng đã có một sự “dân chủ hóa” trên thị trường chứng khoán.

– Có ý kiến nói rằng những nhà đầu tư F0 “vào nhanh” nhưng cũng “rút nhanh”, đặc biệt khi thị trường diễn biến phức tạp có thể khiến nhiều nhà đầu tư thua lỗ, tạo ra những cú sốc với họ. Ông nghĩ sao?

– Thay vì nói đối tượng này thế nào, tác động ra sao, tôi nghĩ chúng ta nên đặt vấn đề ngược lại bằng một thông điệp gửi đến họ: Mọi người hãy nghĩ thật kỹ về khẩu vị rủi ro của bản thân trước khi tham gia thị trường. Hãy nghĩ thật kỹ.

Tôi đã có 30 năm trong ngành chứng khoán, nhưng cũng không biết ngày mai thị trường lên hay xuống. Càng tham gia, tôi nhận ra rằng điều quan trọng là đừng sợ tương lai. Để không sợ, chúng ta phải xây dựng nền tảng quản trị rủi ro. Bạn có tiền, vậy bạn sẵn sàng để vào chứng khoán trong bao lâu, “chịu được” khoản lỗ như thế nào. Nếu bạn xác định để tiền vào chứng khoán 10 năm, bạn sẽ có cái nhìn khác, còn nếu chỉ đầu tư đến cuối tuần, bạn phải cẩn thận.

Thị trường lên xuống thất thường là có, quan trọng trước khi tham gia chúng ta phải xác định rõ khẩu vị rủi ro của bản thân và phân bổ khoản đầu tư dựa theo điều đó. Ví dụ 100 đồng, chúng ta dùng 30 đồng cho những khẩu vị rủi ro cao, một phần cho những khoản đầu tư trung hạn và một phần cho những khoản đầu tư dài hạn.

Hay như chương trình hưu trí tự nguyện mà chúng tôi mới ra mắt, nó được phân loại là khẩu vị rủi ro rất thấp. Tiền của doanh nghiệp và người lao động được dùng đầu tư vào các tài sản an toàn, chúng tôi dự kiến phân bổ chủ yếu vào trái phiếu chính phủ và các quỹ cổ phiếu, trái phiếu. Do đó lợi nhuận kỳ vọng hàng năm của quỹ hưu trí tự nguyện khoảng 7%, ngang với gửi tiết kiệm. Mức đó có thể thấp với một số loại hình khác nhưng phù hợp với những ai có khẩu vị rủi ro kiểu này.

– Còn với Dragon Capital Việt Nam, thị trường hay gọi quỹ của ông là “tay to”, “cá mập”. Vậy có khi nào ông không đạt được mục tiêu khi đầu tư?

– Tất nhiên là có chứ. Có nhiều lý do, nhưng tôi nghĩ quan trọng nhất là do chúng tôi chưa hiểu kỹ. Cần phải khẳng định rằng không có một mô hình quản trị nào là phù hợp cho tất cả, có nhiều mô hình, nhưng ý tôi là mô hình phù hợp. Ở những thương vụ không đạt đó, trách nhiệm là của chúng tôi, do chúng tôi chưa tìm hiểu kỹ.

– Thị trường hay truyền tai nhau, cứ khi nào DCVFM thoái vốn thì sau đó cổ phiếu sẽ tăng. Ông có cảm thấy tiếc vì điều đó?

– Tất nhiên là không rồi (cười). Bố tôi, khi ông dạy đầu tư có nói rằng, lúc nào cũng phải để lại 100% cuối cùng cho người khác. Câu này nghĩa là, khi thoát ra, chúng ta phải để lại một khoản lợi cho người tiếp theo. Mình càng tham, tham đến khoản lợi cuối cùng thì khả năng mình sẽ không đạt được mục tiêu. Điều này cũng quay trở lại khẩu vị rủi ro.

Tại DCVFM, khi phân tích cơ hội đầu tư, chúng tôi phân tích mức giá tham gia phù hợp và cũng tính luôn giá trị thoát ra phù hợp để cân đối rủi ro. Chúng ta không thể biết cổ phiếu sẽ lên bao nhiêu. Càng cố “mua đáy, bán đỉnh” thì nhiều khi không khéo chúng ta sẽ làm ngược lại.

Chứng khoán thiếu ‘hàng hot’

– Câu chuyện F0 lên ngôi cũng khiến sự chú ý tập trung vào một đối tượng khác là nhà đầu tư nước ngoài. Nhiều chuyên gia nói chứng khoán Việt Nam giờ “không sợ” khối ngoại nữa. Là một trong những nhà đầu tư ngoại đầu tiên, nhiều duyên nợ với thị trường, ông có “chạnh lòng”?

– Thực ra tôi đã biết điều này từ rất lâu rồi, là nhà đầu tư ngoại mất thiêng (cười). Điều này không có gì đáng sợ. Còn về xu hướng bán ròng của khối ngoại, tôi nghĩ có lý do.

Thứ nhất là khẩu vị rủi ro. Phản ứng đầu tiên của nhà đầu tư nước ngoài khi có diễn biến bất lợi, cụ thể là Covid-19, là họ sẽ rút tiền về nhà. Thứ hai là tình hình vĩ mô. Các ngân hàng trung ương bơm tiền ra thị trường để cứu nền kinh tế, duy trì mặt bằng lãi suất thấp và điều này bắt đầu dẫn tới hiện tượng lạm phát. Ngoài ra, đồng đôla tăng giá cũng khiến nhà đầu tư rót vốn vào các thị trường đang phát triển lo ngại. Lịch sử đã ghi nhận hiện tượng này, đồng bạc xanh tăng giá sẽ khiến dòng vốn chảy ngược về các nền kinh tế phát triển. Vấn đề là xu hướng rút vốn không phải chỉ xảy ra ở Việt Nam mà toàn bộ các thị trường đang phát triển đều đang bị rút, khối ngoại rút rất nhiều.

Nhưng chúng ta không nên quá lo ngại. Hiện nay, nhà đầu tư trong nước chiếm 95%, nhà đầu tư nước ngoài chỉ khoảng 5%. Với cơ cấu đa dạng của các thành phần tham gia thị trường, tôi nghĩ chúng ta sẽ tạo ra một hệ sinh thái chứng khoán bền vững, không bị phụ thuộc vào một nhóm nhà đầu tư nhất định nào cả.

– Nhiều công ty chứng khoán, quỹ đầu tư nói khi tiếp xúc với khối ngoại họ đánh giá rất cao về thành công trong chống dịch và nền tảng vĩ mô ổn định của Việt Nam. Tại sao dòng tiền vẫn bị rút ra?

– Đúng là có những đánh giá như vậy, nhưng chúng ta không nên nhầm lẫn về đánh giá tổng thể và thực tế của thị trường chứng khoán. Việt Nam là một trong những nền kinh tế đang phát triển được đánh giá cao, thành công trong chống dịch giúp nâng vị thế nhưng nhà đầu tư không chỉ nhìn vào yếu tố vĩ mô để đầu tư.

Một yếu tố quan trọng khác là “rổ hàng” của thị trường chứng khoán có đáp ứng được nhu cầu của họ hay không. Ví dụ xu hướng trên thế giới đang là kinh tế số, thương mại điện tử, nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam có được mấy cổ phiếu trong những ngành này?

Chiếc bánh của thị trường chứng khoán chúng ta vẫn còn nhỏ quá, thị trường thực sự thiếu những những cổ phiếu chất lượng, những ngành đang được quan tâm. Chưa kể, nhiều công ty tốt thì nay đã kín room ngoại. Tôi cho rằng câu chuyện “thiếu hàng hot” là một vấn đề mà các nhà hoạch định chính sách phải lưu tâm.

Nguồn: VnExpress

The post Chủ tịch Dragon Capital: ‘Tôi đầu tư 30 năm còn không chắc mai thị trường tăng hay giảm’ appeared first on Sống Xanh Sống Khỏe.

Bất chấp những rủi ro như nghẽn lệnh không giao dịch được khiến cho các nhà đầu tư “kêu như vạc”, sức hút của thị trường chứng khoán vẫn “nóng hầm hập” khi chứng kiến lượng tài khoản mới tham gia liên tục phá vỡ kỷ lục của chính mình. Chỉ riêng trong tháng 3, toàn thị trường có 113.875 tài khoản giao dịch chứng khoán được mở mới.

Số lượng nhà đầu tư tham gia kỷ lục

Với mức tăng vọt lên gần 114 nghìn tài khoản, tương đương mỗi ngày có 3.673 tài khoản mới được các công ty chứng khoán mở mới cho khách hàng, đánh dấu kỷ lục của thị trường chứng khoán Việt Nam. Kỷ lục này vượt xa kỷ lục cũ thiết lập trong tháng 1 vừa qua là 86.107 tài khoản cá nhân trong nước được mở mới, trung bình mỗi ngày có 2.870 tài khoản mới được mở mỗi ngày. 

Lũy kế 3 tháng đầu năm nay, số tài khoản mở mới đạt 257.998 tài khoản, bằng 65% số lượng tài khoản mở mới trong cả năm 2020. Tổng cộng tính đến cuối tháng 3, tổng số tài khoản chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân là 2.981.403 tài khoản; Số lượng tài khoản của nhà đầu tư tổ chức là 11.630 tài khoản.

Với lực lượng hùng hậu như vậy, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đã chứng kiến nhiều đợt sóng tăng trưởng. Trong quý 1 năm nay, chỉ số chứng khoán Việt Nam VN-Index đã 3 lần chạm mốc 1.200 điểm. Thanh khoản thị trường trong nhiều phiên cũng lập kỷ lục với giá trị giao dịch đạt hơn 15.000 tỷ đồng. Trong khi dịch bệnh hoành hành, những kênh đầu tư khác đều gặp rủi ro cao thì thị trường chứng khoán thực sự là kênh đầu tư sinh lời đáng mơ ước. 

Công bằng mà nói thì trên thực tế, rất nhiều nhà đầu tư cũng kiếm được bộn tiền từ chứng khoán. Tuy nhiên, đây dường như chỉ là mặt nổi của tảng băng chìm, vì chứng khoán không phải là nơi dễ ăn như nhiều người tưởng bở. Và câu chuyện các nhà đầu tư khóc ròng vì thua lỗ vẫn xảy ra trên thị trường như cơm bữa. 

Chị Tâm Liên, một người có thâm niên đầu tư chứng khoán cho biết, chị tham gia thị trường từ cách đây hơn chục năm, từ năm 2007-2008, khi các nhà đầu tư chỉ cần tham gia thị trường là có lãi, cho đến khi thị trường sụp đổ, chị bị kẹt vốn trong đó và gần như không tham gia thị trường cho đến từ giữa năm ngoái, chị quay lại. Lúc này, thị trường đã lại nóng hầm hập, với lượng người tham gia mới- F0 ngày càng nhiều. 

“Tôi đổ 200 triệu vào thị trường, cũng mua bán theo kiểu bỏ trứng vào nhiều giỏ, nghĩa là đầu tư song song vào mấy cổ phiếu để cái này bù cái kia. Cũng tham gia vào các nhóm lướt sóng, cũng tìm hiểu thông tin nọ kia, canh lệnh hàng ngày, nhưng sau gần 1 năm tổng kết lại, số tiền lãi và lỗ bù nhau cũng gần như bằng không, đổi lại chỉ thấy tóc thêm sợi bạc, mặt thêm nếp nhăn mà thôi”, chị Liên chia sẻ.

Thực tế trên thị trường, số người không kiếm được từ chứng khoán như chị Liên chiếm một lượng rất lớn, số có lãi chỉ là phần nhỏ và số người thua lỗ cũng rất đông đảo. Thị trường chứng khoán là kênh đầu tư đặc thù, không dành cho những nhà đầu tư “tay mơ”. 

“Để chơi chứng khoán hay chơi cổ phiếu, các bạn cần phải tìm hiểu về chứng khoán trước khi tham gia mới mong có cơ hội thành công trên thị trường chứng khoán (stock market). Không ai tự dưng may mắn kiếm được tiền trên thị trường chứng khoán. Đây là nơi dành cho người có kiến thức, không phải là sân chơi cho những người yếu tim hay những tay mơ”, các chuyên gia chứng khoán nhận định.

Nhiều rủi ro chực chờ

Tại Tọa đàm “Thị trường chứng khoán: Cơ hội, rủi ro và giải pháp thúc đẩy phát triển bền vững” do Tạp chí Nhà đầu tư tổ chức mới đây, các chuyên gia chứng khoán nhận định tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện rất lớn và phần đông trong số này theo trường phái đầu cơ là chính. 

Chính yếu tố đầu cơ làm cho thị trường chứng khoán Việt Nam có độ biến động lớn và rủi ro cao, đặc biệt là khi chỉ số tiếp cận tới những đỉnh cao mới. Những phiên giao dịch chỉ số lao dốc mạnh trong những tháng đầu năm nay là minh chứng rất rõ ràng cho điều này. 

Các chuyên gia cảnh báo nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư mới tham gia thị trường trong thời gian gần đây cần lưu ý là trên thị trường hiện nay có những môi giới hoặc nhóm môi giới có số lượng khách hàng lớn và quản lý danh mục lên tới vài trăm, thậm chí cả nghìn tỷ đồng. Chỉ cần dòng tiền của nhóm này vào hoặc ra khỏi một cổ phiếu nào đó thì đã cũng gây ra những biến động lớn đối với giá cổ phiếu này. 

TS. Võ Đình Trí- Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh, IPAG Business School Paris và AVSE Global trong một bài viết đã chỉ ra những rủi ro mà các F0 phải đối mặt: “Những đợt điều chỉnh mạnh sau một thời gian tăng nóng là quy luật chung của thị trường nhưng đối với những nhà đầu tư cá nhân mới tham gia vào những tháng gần đây, đó thực sự là một cú sốc lớn. Điều đáng quan tâm là có bao nhiêu trong số này tự nhìn lại mình, để xác định mình là “tay mơ” hay “tay chuyên”? 

Nhà đầu tư cá nhân, về cơ bản là bên yếu thế trên thị trường khi so với các nhà đầu tư tổ chức, các công ty chứng khoán. Nhưng trong nhóm nhà đầu tư cá nhân, chỉ có một số rất ít là chuyên nghiệp, còn phần còn lại là nghiệp dư. Một cái bẫy thường thấy đối với nhà đầu tư mới là tham gia khi thị trường đang ở giai đoạn nóng chuẩn bị điều chỉnh mạnh. Lúc thị trường đang hưng phấn, lợi nhuận đến dễ thì sẽ tự tin vào khả năng của mình, chủ quan ở các quyết định mua bán tiếp theo mà không biết rằng chủ yếu là do may mắn. Khi thị trường điều chỉnh mạnh sẽ bị hoảng loạn, lúc đó lại rất dễ ra các quyết định sai lầm”, TS Trí nhận định.

Trở lại với những rủi ro mà các nhà đầu tư, đặc biệt là F0 phải đối mặt, các chuyên gia cho rằng rủi ro về việc các công ty chứng khoán siết margin cũng là một yếu tố mà nhà đầu tư cần phải tính tới tại thời điểm này. 

Một yếu tố rủi ro nữa mà gần đây mới xuất hiện, đó là hiện tượng nghẽn lệnh trên HOSE. Việc xác định cung – cầu thực trên thị trường là rất khó khăn, nếu có thể nói là không thể. Đặc biệt, tại những phiên thị trường giảm sâu, nhà đầu tư bị ảnh hưởng tâm lý nên thi nhau đặt lệnh bán ra, gây ra hiện tượng nghẽn lệnh, dẫn tới việc không thể xác định được lực cung và cầu, làm sai lệch giá cổ phiếu và chỉ số. 

Nếu như trước đây, hiện tượng này chỉ xảy ra vào phiên giao dịch chiều thì nhiều ngày gần đây đã xuất hiện vào cuối phiên sáng. Có những thời điểm, hệ thống của các công ty chứng khoán trắng xóa, nhà đầu tư không thể đặt được lệnh mua hay bán. Trên các group, 200 nghìn nhà đầu tư tỏ thái độ phẫn nộ với tình trạng nghẽn lệnh làm ảnh hưởng lớn đến hiệu quả đầu tư của họ. 

Phía cơ quan quản lý là Bộ Tài chính mà trực tiếp là Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cũng đã chính thức lên tiếng và đưa ra những giải pháp cả tạm thời và lâu dài nhưng tình trạng nghẽn lệnh vẫn chưa được khắc phục. Mới đây, cơ quan này cũng đã thêm một số giải pháp tạm thời để chống nghẽn lệnh cho HOSE như “mượn” sàn giao dịch để giảm tải, không tăng cổ phiếu niêm yết mới…

“Các giải pháp này chỉ là giải pháp tạm thời và chưa thể xử lý triệt để tình trạng nghẽn lệnh. Tuy nhiên, chúng tôi hy vọng sẽ góp phần hỗ trợ cho việc giảm tải lệnh trên HOSE hiện nay. Vì vậy, cơ quan quản lý mong nhận được sự đồng hành, chung tay của các doanh nghiệp, thành viên thị trường và nhà đầu tư” – lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán nhà nước chia sẻ.

Nguồn: Công an nhân dân

The post Cẩn thận rủi ro thị trường chứng khoán appeared first on Sống Xanh Sống Khỏe.

Tuần sau Tết thị trường thường tăng hay giảm?

Một trong những cơ sở để dự báo khả năng tăng của thị trường chứng khoán sau Tết chính là sự tăng mạnh của phiên giao dịch cuối cùng năm Canh Tý, ngày 9.2.2021. Kết thúc phiên này, VN-Index tăng 31,75 điểm, tương ứng 2,93%.

Còn theo thống kê từ năm 2001-2019, chỉ số VN-Index có tới 13/19 năm tăng điểm trong 5 phiên đầu tiên sau kì nghỉ Tết. Như vậy, tỉ lệ tăng chiếm 68,4%.

Riêng năm 2020, phiên đầu tiên ngay sau kì nghỉ Tết thị trường chứng khoán giảm mạnh, và tiếp sau đó là chuỗi ngày lao dốc và tạo đáy vào cuối tháng 3.2020 do bùng phát dịch COVID-19 tại Việt Nam và trên thế giới.

Nếu tính gộp cả năm 2020, tỉ lệ tăng điểm của VN-Index trong 5 phiên đầu tiên sau kì nghỉ Tết suốt 20 năm qua chiếm khoảng 65%, vẫn cao hơn tỉ lệ giảm điểm.

Bên cạnh đó, nếu tính thêm 5 phiên giao dịch trước kì nghỉ Tết Tân Sửu, VN-Index cũng tăng 39,4 điểm, tương ứng mức tăng 3,6%. Yếu tố này cũng là một cơ sở để hi vọng thị trường sau kì nghỉ Tết sẽ duy trì đà tăng điểm.

Ngoài ra, một trong những yếu tố quan trọng có tác động đến thị trường chứng khoán sau Tết là dịch bệnh COVID-19. Trong những ngày nghỉ Tết Tân Sửu, tình hình cho thấy dịch bệnh đã cơ bản được kìm chế, đặc biệt là tại các vùng bùng phát số ca mắc COVID-19 với số lượng lớn như Hải Dương, Quảng Ninh, TPHCM, Hà Nội, Gia Lai.

Dự báo thiên về tăng điểm

Theo Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC), thị trường dự báo sẽ có diễn biến khởi sắc trong những phiên giao dịch đầu tiên sau kì nghỉ Tết dài ngày. VN-Index nhiều khả năng sẽ hướng đến thử thách vùng kháng cự gần 1.140-1.150 điểm trong ngắn hạn. Tuy nhiên, BVSC lưu ý rằng tuần giao dịch đầu tiên của thị trường sau kì nghỉ Tết Nguyên đán có thể xuất hiện các nhịp biến động mạnh do ảnh hưởng từ ngày đáo hạn hợp đồng tương lai tháng 2 VN30 chứng khoán phái sinh và hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quĩ đầu tư theo các bộ chỉ số của MSCI Frontier Market Index.

BVSC khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỉ trọng nắm giữ cổ phiếu trong danh mục ở mức 50%, ưu tiên nắm giữ các vị thế trung dài hạn. Nhà đầu tư nên duy trì vị thế tiền mặt hợp lí để tránh rủi ro bất ngờ từ thị trường và cũng để chuẩn bị cho hoạt động giải ngân tăng tỉ trọng sau kì nghỉ Tết.

Cũng có quan điểm thị trường có thể sẽ duy trì đà tăng ở các phiên giao dịch đầu năm Tân Sửu, Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) cho rằng chỉ số VN-Index có thể giao dịch giằng co quanh đường trung bình 20 ngày.

Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức tăng. Từ đó, YSVN khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn có thể tiếp tục tận dụng nhịp điều chỉnh để gia tăng tỉ trọng cổ phiếu và mở vị thế mua mới.

Dòng tiền ngắn hạn trên thị trường hiện vẫn duy trì ở mức thấp cho thấy các nhà đầu tư ngắn hạn chưa sẵn sàng quay trở lại thị trường. Nhưng theo YSVN, hiện tượng này chưa đáng ngại khi thị trường đang có sự phân hóa rõ nét.

Còn theo Công ty chứng khoán BIDV, từ độ rộng thị trường chuyển sang trạng thái tích cực vào phiên giao dịch ngày 9.2, VN-Index được dự báo có thể sẽ quay trở lại thử thách vùng đỉnh lịch sử vào sau Tết Nguyên đán.

Nguồn: Lao động

The post Chứng khoán sẽ tăng điểm nhờ hiệu ứng đầu năm Âm lịch? appeared first on Sống Xanh Sống Khỏe.